La Justicia de EE.UU. revocó el fallo contra YPF y la Argentina evita pagar US$ 16.100 millones
En un giro determinante, la Cámara de Apelaciones de Nueva York dejó sin efecto la sentencia de primera instancia. El tribunal validó los argumentos de la defensa argentina, sosteniendo que la ley local de expropiación prevalece sobre el estatuto privado de la compañía. Reacción eufórica en los mercados: las acciones de la petrolera estatal saltaron un 5% en Wall Street, mientras que el fondo Burford se desplomó un 40%.
En una jornada que definieron “histórica”, la Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York revocó la sentencia que obligaba a la Argentina a pagar más de US$ 16.100 millones por la expropiación de YPF ocurrida en 2012. Con una mayoría de dos votos contra uno, el tribunal de alzada determinó que la jueza de grado, Loretta Preska, incurrió en una interpretación errónea del derecho argentino.
El fallo no solo representa un alivio macroeconómico equivalente a casi la mitad del presupuesto nacional, sino que también confirma que la petrolera YPF quedó exculpada de toda responsabilidad legal en el proceso de estatización.
Las claves técnicas del triunfo judicial
El tribunal neoyorquino, integrado por los jueces Denny Chin, José Cabranes y Beth Robinson, centró su decisión en la jerarquía de las normas. Los puntos centrales que permitieron dar vuelta el caso fueron:
- Soberanía de la Ley de Expropiación: La Justicia estadounidense validó que la ley argentina prohíbe expresamente que acciones judiciales de terceros interfieran con un proceso de expropiación estatal.
- El error de la OPA: Se determinó que el estatuto de YPF no constituye un contrato bilateral que obligue al Estado a lanzar una Oferta Pública de Adquisición (OPA) al tomar el control de la compañía, tal como pretendían los demandantes.
- Fallo de interpretación: Los jueces Chin y Robinson señalaron que, si bien el foro de Nueva York era competente, la jueza Preska aplicó incorrectamente el derecho societario y administrativo de la República Argentina.
El “Efecto Espejo” en los mercados
La noticia provocó un cimbronazo inmediato en las pizarras de Wall Street. Mientras los ADR de YPF registraron subas superiores al 5%, las acciones de Burford Capital —el fondo que adquirió los derechos para litigar tras la quiebra de las empresas Petersen— sufrieron un colapso del 40%.
Para los inversores, este fallo elimina el “riesgo de contingencia” que pesaba sobre los balances de la petrolera, despejando el camino para el financiamiento externo y el desarrollo de infraestructura clave.
Vaca Muerta: El camino libre para la inversión
El impacto de esta sentencia trasciende lo judicial y se traslada directamente a la cuenca neuquina. Con la eliminación de la amenaza de embargos sobre activos o dividendos, Vaca Muerta recupera la seguridad jurídica necesaria para consolidar proyectos de gran escala.
Desde la conducción de YPF, celebraron que el fallo permite enfocar los esfuerzos en el Plan Estratégico 4×4, orientado a convertir a la Argentina en un exportador neto de energía para el año 2031. La ausencia de este litigio multimillonario reduce el costo de capital, facilitando las obras de gasoductos y plantas de GNL proyectadas para el próximo lustro.
Una victoria con herencia compartida
Aunque el gobierno de Javier Milei capitalizó el resultado como un “triunfo histórico”, la resolución técnica refleja una continuidad en la estrategia de la Procuración del Tesoro. Los argumentos de derecho administrativo que finalmente convencieron a la Cámara fueron sostenidos y pulidos durante las últimas tres administraciones, demostrando que, en cuestiones de Estado, la precisión jurídica termina imponiéndose sobre el fragor político.
A los fondos demandantes les queda la posibilidad de recurrir a la Corte Suprema de Estados Unidos, aunque especialistas advierten que las probabilidades de que el máximo tribunal acepte revisar una controversia basada estrictamente en leyes extranjeras son sumamente bajas.
